El costo de un préstamo de plazo se establece en el cierre. El costo de un revólver está fijado por cómo lo usas. Dos empresas pueden firmar instalaciones idénticas (mismo límite, mismo tipo, mismo plazo de tarifas) y terminar el año habiendo pagado tasas efectivas que difieren en diez puntos o más, puramente porque un promedio de utilización del setenta por ciento y el otro promedio de quince. Nada en la hoja de términos te dice esto. La aritmética sí.
Eso hace un revólver la única instalación comercial donde entender la mecánica cambia lo que pagas. Esta es la plomería: cómo el interés se acumula, cuáles son los tres componentes del precio, por qué las tarifas fijas dominan a baja utilización, qué requisito de limpieza es, y qué sucede cuando una línea deja de girar y se convierte en deuda de término que nadie estructura.
Cómo el interés en realidad se acumula
El interés por un revólver se acumula diariamente sobre el saldo pendiente ese día, luego facturas mensuales. Dibujar $ 200.000 en el octavo y pagar en el veintisegundo y usted pagó por catorce días, no un mes. Ese es el beneficio total de la estructura, y es por eso que barrer el efectivo ocioso contra el saldo es el hábito de tesorería de mayor retorno disponible a un negocio que lleva uno.
Dos detalles en la convención de reclutamiento valen la pena comprobar en el acuerdo. En primer lugar, si el interés se calcula sobre una base de 360 días o 365 días; una tasa citada en un año de 360 días sobre 365 días cuesta ligeramente más de lo que sugiere el número citado. En segundo lugar, si la tasa flota sobre un índice publicado, y si la instalación lleva un piso debajo del cual la tasa no puede caer. Ninguno de los detalles es dramático por sí mismo, y ambos son fáciles de confirmar antes de firmar.
Los tres componentes del precio
Cada revólver cobra de tres maneras, y sólo el primero es lo que la mayoría de la gente quiere decir por tarifa.
- Interés por el saldo dibujado. Se acumula diariamente, varía con la utilización, y es el único componente que le recompensa por el pago.
- La tarifa de compromiso o línea no utilizada. Un porcentaje menor cargado en la porción no dibujada, compensando el prestamista para la reserva de capital está obligado a avanzar. Penaliza un límite de tamaño excesivo.
- Honorarios fijos. Origen o cierre al principio, renovación anual cada año, y sobre instalaciones basadas en activos, examen de campo, vigilancia colateral y a veces tarifas de alambre o de dibujo. Estos no varían con el uso en absoluto.
El tercer cubo es el que distorsiona el costo efectivo, porque es una carga fija dividida por un equilibrio variable. Cuanto menos uses la línea, más cada dólar prestado lleva de ese costo fijo.
Las matemáticas de la utilización promedio
Tome una instalación de 500.000 dólares a un 10,5 por ciento ilustrativo sobre los saldos sorteados, con una tasa de 0,375 por ciento sin uso y una cuota anual de $ 5.000. El costo efectivo del dinero que realmente prestaste depende casi por completo de tu equilibrio promedio a lo largo del año.
| Saldo medio | Interes | Gastos no utilizados | Tasa anual | Costo total | Tasa efectiva de los fondos prestados |
|---|---|---|---|---|---|
| $50.000 (10%) | 5.250 dólares | 1.688 dólares | 5.000 dólares | 11.938 dólares | ~23,9% |
| 100.000 dólares (20%) | 10.500 dólares | 1.500 dólares | 5.000 dólares | 17.000 dólares | ~17.0% |
| 250.000 dólares (50%) | 26.250 dólares | $938 | 5.000 dólares | 32.188 dólares | ~12,9% |
| $350.000 (70%) | 36.750 dólares | 563 | 5.000 dólares | 42.313 dólares | ~12,1% |
| 450.000 dólares (90%) | 47.250 dólares | $188 | 5.000 dólares | 52.438 dólares | ~11,7% |
La tasa declarada es del 10,5% en cada fila. El costo eficaz oscila entre aproximadamente el 11,7% y casi el 24 por ciento. Nada cambió excepto el comportamiento.
El requisito de limpieza
Muchos revólveres incluyen una disposición de limpieza, descanso o salida anual que requiere que el equilibrio se sit en o cerca de cero para un tramo definido cada año. La duración específica varía según el prestamista y la instalación, pero la intención es constante: probar que la línea financia un ciclo que completa en lugar de un déficit que persiste.
Tratar el requisito como un diagnóstico en lugar de un inconveniente. Si usted puede descansar la línea cómodamente, la instalación está haciendo su trabajo. Si reposar requiere préstamos en otras partes o estirar los payables hasta el punto de dañar las relaciones con los proveedores, la necesidad subyacente no es estacional: es permanente, y necesita una estructura diferente.
Cuando un revólver deja de girar
Lo más caro que le sucede a una línea de capital-trabajo es que se endurece. El equilibrio se desvía, nunca vuelve a bajar, y después de dieciocho meses hay un núcleo permanente que se comporta como la deuda de término, pero lleva la tasa flotante, el riesgo de renovación anual y sin calendario de amortización. Desde el lado del prestamista esto lee como una de las tres cosas: el negocio es financiar pérdidas, financiar activos fijos, o tiene un ciclo de capital de trabajo que ha alargado silenciosamente. Los tres cambian la revisión.
El remedio habitual es un término-out: convertir el núcleo endurecido en un préstamo a plazo amortizante y dejar el revólver para la parte fluctuante. Algunos acuerdos incluyen una opción de salida contractual; más a menudo se negocia a la renovación. De cualquier manera, iniciar esa conversación usted mismo es una posición mucho mejor que tener un revisor iniciarlo, porque usted mantiene el control del período de amortización y el tiempo.
Sweeps, lockboxes y dominio de fondos
En cuanto a las instalaciones basadas en activos, la gestión de efectivo forma parte de la estructura. Una caja de bloqueo dirige los pagos al cliente a una cuenta los controles del prestamista; esas colecciones entonces reducen el saldo del préstamo y la disponibilidad se redibuja según sea necesario. Bajo el dominio completo, ese flujo es automático y continuo. Bajo el dominio primaveral, sólo se activa si se golpea un gatillo (normalmente una brecha de pacto o un umbral de disponibilidad).
Los operadores tienden a resentir los arreglos de dominio y luego descubren que cuestan menos interés, porque cada dólar recogido reduce el equilibrio el mismo día en lugar de sentarse en una cuenta de operación hasta que alguien recuerde barrerlo. Las verdaderas consideraciones son administrativas: lo que sucede si el prestamista malaplica un pago, cuán rápidamente se restablece la disponibilidad después de un puesto de colección, y cuánto aviso se obtiene antes de que el dominio de primavera se active. Esos valen la pena negociar; el concepto en sí generalmente no lo es.
Leer el horario de tarifas antes de firmar
Los horarios son donde vive la diferencia entre dos instalaciones similares. El ejercicio lleva veinte minutos: lista cada carga, marca si es una vez, anual o por evento, y modela el total contra su balance promedio esperado en lugar de contra el límite.
Lista de verificación de la revisión de los acuerdos de línea
- Base de interés: 360 o 365 días, flotante o fijo, y si se aplica un piso.
- Tasa de compromiso o línea no utilizada: el porcentaje y si se carga en la cantidad total no traducida.
- Tasa de origen o cierre, y si se repite en renovación.
- Tasa anual de renovación y el período previo a la renovación o no renovación.
- Gastos de examen sobre el terreno y vigilancia colateral, incluida la frecuencia prevista.
- Requisitos de limpieza o reposo: duración, tiempo y cómo se mide el cumplimiento.
- Borrowing base reporting cadence and the certificate deadline each period.
- Condiciones de gestión del efectivo: caja de seguridad, dominio completo o muelle, y los desencadenantes.
- Pactos financieros, frecuencia de prueba y las definiciones detrás de cada término.
- Tasa predeterminada: cuántos puntos añade y qué eventos lo activan.
- Rescisión y prepago provisiones si desea salir temprano o refinanciamiento.
Usando bien la instalación
Tres hábitos separan operadores que obtienen valor de un revólver de aquellos que sólo llevan uno. Suda el efectivo ocioso contra el saldo diario o semanal en lugar de dejar que se siente; en un balance medio de $200,000, diez días de préstamos innecesarios un mes cuesta aproximadamente $5,800 al año a un 10,5% ilustrativo. Dibuja para fines específicos de auto-liquidación para que cada sorteo tenga una fuente de reembolso adjunta. Y ver el balance básico mensualmente, para que el endurecimiento sea algo que notes al mes cuatro en lugar de renovar.
¿Es malo llevar un saldo en una línea de crédito continuamente?
Un equilibrio que nunca toca a cero dice a un revisor que la línea está financiando algo permanente, que afecta la renovación, el tamaño y a veces el precio. El uso ordenado dentro de un ciclo visible está bien; un piso que sólo se eleva es el problema. La distinción que un prestamista dibuja es entre un equilibrio que fluctúa y uno que se ha vuelto estructural.
¿Cómo se calcula la tasa de línea no utilizada?
Típicamente como porcentaje anual aplicado a la porción promedio no dibujada durante el período de facturación, luego facturado mensual o trimestralmente. Algunos acuerdos cobran sobre el compromiso total independientemente del uso, que es un acuerdo materialmente diferente, por lo que lea la definición en lugar de asumirla. En una instalación grande y de uso ligero esta tarifa puede exceder el interés que paga.
¿Paga la línea a cero cada mes ahorrar dinero?
Ahorra interés por cada día el equilibrio es menor, ya que el accrual es diario. No suele cambiar las tarifas, que se fijan o se basan en la cantidad no traducida. La verdadera precaución no es pagarlo a cero usando efectivo que necesita la próxima semana y luego rederezar, lo que no logra nada excepto una imagen de liquidez ligeramente peor en el día de declaración.
¿Qué es una tasa predeterminada y cuándo se aplica?
Es un tipo de interés elevado que el acuerdo permite al prestamista cobrar después de un incumplimiento, a menudo varios puntos porcentuales por encima de la tasa ordinaria, y puede aplicarse a todo el equilibrio. El detalle importante es lo que lo activa, ya que muchos acuerdos lo permiten en el pacto o reportando defectos, no sólo faltaron pagos. El incremento específico y los desencadenantes varían según acuerdo.
¿Puede mi prestamista reducir el límite de mitad de período?
Depende de si la instalación está comprometida o no comprometida, y de la base de préstamo. Una demanda o una línea no comprometida generalmente puede reducirse o llamarse bajo los términos del acuerdo. Incluso en una instalación comprometida, la disponibilidad se mueve con la base de préstamo, por lo que el límite práctico cambia mensualmente sin tomar ninguna decisión. Lea el lenguaje de compromiso antes de asumir que el límite declarado es capacidad comprometida.
¿Debería tomar un límite más grande de lo que necesito en caso de que aparezca algo?
Normalmente no. Exceso de la capacidad cuesta tarifas no utilizadas y cargos fijos, y muchos prestamistas prueban su cobertura como si la línea fuera completamente dibujada, lo que reduce lo que puede pedir prestado en otro lugar. Un límite igualado a un pico documentado, con un camino claro para solicitar un aumento, es generalmente la mejor estructura.
¿Cómo puedo comparar un revólver con un avance a corto plazo?
Convierta ambos en un costo anualizado en el equilibrio promedio que usted realmente llevará. Los avances con el principal de pago de remesas diarias o semanales tan rápido que su costo anualizado y su servicio de deuda anualizado son mucho más altos que el factor de titularidad sugiere. Un revólver a un 12 por ciento ilustrativo utilizado a la utilización del cincuenta por ciento es un orden diferente de gastos, y no consume cobertura de la misma manera.
Dónde empezar
Saque doce meses de estados de línea y computa dos números: su balance medio diario a lo largo del año, y el más bajo mensual. El primero te dice la tasa efectiva que realmente estás pagando una vez que las tarifas se distribuyen a través de ella. El segundo le dice si usted está cargando la deuda a plazo dentro de una instalación rotatoria. Esas dos figuras te dirán más sobre tu estructura de capital-trabajo que la hoja de términos que haya hecho.
Equipo de Evaluación de Qualified Commercial
Crédito y mercados de capital
El equipo de Qualified Commercial revisa diariamente expedientes de bienes raíces comerciales, concesionarios y negocios. La Academia se escribe a partir de ese trabajo: cómo se analizan, valoran y rechazan realmente los expedientes, no desde una hoja de tasas.
Contenido únicamente educativo. Nada de lo aquí expuesto constituye un compromiso de préstamo, una oferta de crédito ni asesoría fiscal, legal o contable. Los términos, plazos y criterios varían según el prestamista, el expediente y las condiciones del mercado; las cifras son ilustrativas.