El turno de inventario se presenta normalmente bajo rendimiento de ventas. Eso es un error, porque el giro es la variable que determina casi todo acerca de cómo se financia su inventario: cuán grande es la línea que necesita para soportar un volumen dado, cuánto interés y costo de cada unidad absorbe antes de vender, cuánto de su bruto sobrevive a la línea inferior, y cómo un escritorio de crédito lee su operación cuando usted pide más capacidad. Dos tiendas que venden el mismo número de unidades en el mismo bruto pueden presentar como créditos completamente diferentes a su vez.
La razón es aritmética en lugar de juicio. Cada costo asociado con el inventario de tenencia es una función del tiempo, y la vuelta es la medida de cuánto tiempo su capital pasa dentro de una unidad. Mejorar el giro y reducir el coste de financiamiento, reducir el tamaño de línea requerido, mejorar el perfil de envejecimiento de un prestamista inspecciona, y la capacidad libre: todo a la vez, sin vender un solo coche adicional. Esta pieza cubre cómo computar el giro correctamente, lo que implica para el tamaño de la línea, y cómo los suscriptores la utilizan.
Computarlo correctamente
Hay dos formulaciones comunes y responden a preguntas ligeramente diferentes. La versión en dólares divide el costo anual de las mercancías vendidas por valor medio de inventario al costo, produciendo turnos por año. La versión unitaria divide unidades vendidas en un período por unidades medias en stock durante el mismo período. Ambos son útiles; la versión en dólares es la que un prestamista es más probable que computa de sus finanzas.
El suministro de días es la misma información indicada en las unidades que los distribuidores piensan. Divide 365 por turnos anuales, o divide tu cuenta de unidad actual por tu promedio de ventas diarias. Una tienda que gira ocho veces al año lleva aproximadamente un suministro de 46 días. Una tienda que gira cuatro lleva aproximadamente 91 días.
Dos puntos mecánicos importan. En primer lugar, utilice una figura promedio de inventario en todo el período en lugar de una instantánea puntual, porque un único recuento de fin de mes puede ser muy poco representativo en un negocio de temporada. En segundo lugar, computar contra el inventario a costo, no a precio de venta al por menor, o la relación le halaga.
Qué giro cuesta por unidad
La forma más clara de ver el giro como una variable de financiación es mantener todo lo demás constante y variar sólo los días que se celebra una unidad. El interés es un accrual diario, por lo que escala linealmente con días. Las tarifas planas por unidad no escalan con días en absoluto, lo que significa que lastiman el giro lento menos proporcional pero duelen el giro rápido más por día. La exposición al recorte sólo aparece más allá de los umbrales de envejecimiento, por lo que es cero a la vuelta rápida y el material a la vuelta lenta.
| Cambios por año | Suministro de días | Interes por unidad | Costo financiero total por unidad |
|---|---|---|---|
| 12x | 30 | 190 dólares | $365 |
| 8x | 46 | 291 | 466 |
| 6x | 61 | 386 | $561 |
| 4x | 91 | 576 | $751 |
| 3x | 122 | 772 | $947 |
La extensión entre la fila superior e inferior es aproximadamente $580 por unidad. En 500 unidades al año, cerca de $290.000 de la diferencia de costes financieros, impulsados puramente por cuánto tiempo capital se encuentra dentro de cada coche. Y esa tabla cuenta sólo el costo del plan de piso: excluye la depreciación, el reacondicionamiento y las marcas que desaceleran el giro eventualmente fuerzas, todas las cuales se mueven en la misma dirección.
Turn determina la línea que necesita
El tamaño de la línea es una función directa de la vuelta. La capacidad de planta requerida es aproximadamente su costo anual de las unidades adquiridas divididas por sus turnos al año, además de un búfer para los picos estacionales y para el retraso entre adquisición y pago.
Este es el argumento a hacer cuando quieres más capacidad y se te ha dicho que el límite es donde está. La solicitud productiva no es simplemente para un número mayor. Es una demostración de que su turno apoya un mayor rendimiento en la estructura existente, evidenciado por una distribución de envejecimiento sin cola, porque la reticencia de un prestamista suele ser sobre la cola, no sobre el total.
Cómo un mostrador de crédito lee turno
Cuando un analista escribe un concesionario: para planta, para capital de trabajo, para cualquier cosa asegurada o dependiente de la tienda: gire entra el archivo en tres lugares.
Como señal de liquidez
El inventario es el activo principal menos líquido en un balance de concesionarios, y la vuelta es la medida directa de lo rápido que se convierte en efectivo. El giro alto significa el balance auto-liquidates. Bajo giro significa que el capital está atrapado, y el capital atrapado es lo que produce los escasos equilibrios operativos que aparecen en estados bancarios.
Como señal de calidad de gestión
Turn es difícil de falsificar y agrega un montón de competencias separadas: disciplina de adquisición, precisión de precios, merchandising, reacondicionamiento de rendimiento y proceso de ventas. Una tienda que se vuelve bien muestra que todo ese trabajo. Los analistas lo ponderan fuertemente por esa razón.
Como entrada a la cobertura
El costo de financiación se sitúa en la línea de gastos, por lo que pasa a la EBITDA y por lo tanto a la cobertura del servicio de la deuda. La unidad que se extiende en la tabla anterior, multiplicada en volumen anual, es una diferencia directa de EBITDA. Mejorar la cobertura mejora sin ningún cambio en el volumen de ventas o en cifras brutas por unidad, que es la forma más limpia de mejora de cobertura que hay.
Medirlo por segmento, no sólo en toda la tienda
Una figura de giro de toda la tienda es lo que un prestamista compute, pero no es lo que puedes actuar. Rompe el mismo cálculo por banda de precios, por estilo corporal y por canal de adquisición, y el número deja de ser un grado y comienza a ser un mapa.
El patrón suele ser de moda. La mayoría de las tiendas encuentran uno o dos segmentos girando al doble el promedio de la tienda y un segmento arrastrando todo hacia abajo: a menudo una banda de precios arriba donde su base de clientes realmente financia, o un canal que produce unidades que necesitan más reacondicionamiento de lo esperado. El giro de fijación entonces se convierte en una decisión de compra con un objetivo específico en lugar de una exhortación general para vender más rápido.
Las palancas que realmente mueven girar
Turn mejora en tres puntos en el ciclo, y la mayoría de las tiendas pueden encontrar ganancias materiales en el primero y segundo antes de tocar el tercero.
De donde vienen los días
- Reacondicionamiento de rendimiento: medir los días entre adquisición y línea delantera lista; este es a menudo el mayor bloque recuperable.
- Hora de la primera fotografía y lista: una unidad que no se comercializa no está a la venta, lo que el informe del inventario dice.
- Precisión de precios iniciales: los primeros treinta días llevan la mayor parte del interés de compra; precios para probar el mercado desperdicia la ventana que importa.
- Mezcla de adquisición: auditoría que segmentos, bandas de kilometraje y puntos de precio producen su cola envejecida y deja de comprarlos.
- Puestos de control envejecidos con decisiones obligatorias: reprice, remercandise o mayorista, sin predeterminación de tenencia.
- Disciplina al por mayor: un canal permanente para salir de unidades que extrañan su ventana, utilizado rutinariamente en lugar de en crisis.
- Transporte y título: días perdidos entre compra y llegada física, y entre venta y pago, son días reales de transporte.
El reacondicionamiento es el más comúnmente pasado. Si una unidad toma once días para pasar por la tienda y por la línea delantera, es decir once días de carga completa con cero exposición a los compradores. Cortarla a cuatro días mejora girar mesurablemente en cada unidad que compra, y no requiere ningún cambio en la fijación de precios, comercialización o personal en el lado de ventas.
Turn versus gross: the trade-off is real
Hay una verdadera tensión. El precio para moverse más rápido generalmente significa aceptar menos frente bruto por unidad, y las tiendas que persiguen la vuelta sin ver el grosor puede mejorar la relación mientras que gana menos dinero. El objetivo correcto no es el máximo turno. Es el punto en que el total bruto generado por dólar de las inversiones de inventario por año es el más alto.
Computarlo directamente: el beneficio bruto por unidad multiplicado por turnos al año da el bruto generado por unidad de capacidad de inventario anual. Una tienda que gana $2,400 por unidad a 5 vueltas genera $12,000 por ranura por año. Una tienda que gana $1,900 a 8 vueltas genera $15,200 por ranura: más beneficio total de la misma capital, a pesar de menor bruto por unidad. Ejecute esa comparación en sus propios números antes de asumir que cualquier dirección es correcta para su mercado.
¿Debo medir la vuelta en unidades o en dólares?
Rastrea ambos. El turno de unidad es el número operativo en el que tu equipo puede actuar. El giro del dólar es lo que un prestamista calcula de sus estados financieros, y captura un problema unidad de giro oculta: capital concentrado en unas unidades lentas costosas mientras que unidades baratas ciclo rápidamente.
¿Qué velocidad debería estar apuntando?
No hay respuesta universal, porque depende de la banda de precios, mercado, estado de franquicia y modelo de tienda. El punto de referencia útil es su propia tendencia y su propia distribución de envejecimiento. Mejorar el giro por un giro completo por año mientras mantener firme la unidad es un resultado significativo independientemente de dónde comenzó.
¿El giro más alto siempre significa mejores resultados financieros?
Generalmente mejora cómo un archivo lee, pero no es la única variable. Un prestamista también está mirando cobertura, liquidez, conducta bancaria y cola de envejecimiento. Un giro alto con una cola persistente de unidades muy viejas todavía lee como un problema de envejecimiento, porque la inspección mira las unidades, no en promedio.
¿Cómo afecta la estacionalidad a la medición?
Significantly, which is why average inventory over the full period matters more than a month-end snapshot. Compute turn on a trailing twelve-month basis for the headline figure, and look at seasonal variation separately so you can size the line for the peak rather than the average.
¿Es el tiempo de reacondicionamiento realmente parte de la vuelta?
Sí. Gire los días de las medidas entre el capital que sale y regresa, y una unidad sentada en la tienda se lleva completamente mientras no está disponible para los compradores. Medir la adquisición-a-front-line y de primera línea-a-venta por separado. La mayoría de las tiendas encuentran que el primer número es más grande de lo que asumieron y más fácil de arreglar.
¿Puedo mejorar la vuelta sin precio de corte?
A menudo sí, y es el primer movimiento mejor. Reacondicionamiento más rápido, fotografía y listado del mismo día, precios iniciales precisos en lugar de un alto precio de prueba, y mezcla de adquisición disciplinada todos los días reducen sin tocar grosero. La reducción de precios es la palanca a utilizar después de que se agoten las palancas del proceso.
¿Le importa un prestamista que no esté financiando mi inventario?
Sí. Cualquier prestamista comercial subescribiendo un concesionario lee girar como una señal de liquidez y gestión, y el costo de financiación incrustado en turno lento suprime EBITDA y por lo tanto cobertura. Es una de las pocas métricas operativas que aparece en cada parte de un archivo de crédito del distribuidor.
Dónde empezar
Computa dos números esta semana. En primer lugar, un giro de doce meses utilizando inventario promedio a costo: la figura que su prestamista derivaría. Segundo, tu día de adquisición a primera línea cuenta para las últimas cincuenta unidades. El primero te dice dónde estás; el segundo generalmente te dice dónde se esconden los días recuperables.
A continuación, ejecute la comparación de grosor-por-slot para averiguar si su tienda está realmente optimizada o simplemente defendiendo el precio fuera de hábito. Si desea la exposición modelada contra su giro real: tamaño de línea requerido, costo de financiación por unidad, y lo que una mejora de un solo giro hace a la cobertura, el mostrador de concesionarios lo ejecutará contra sus números en lugar de un punto de referencia.
Equipo de Evaluación de Qualified Commercial
Crédito y mercados de capital
El equipo de Qualified Commercial revisa diariamente expedientes de bienes raíces comerciales, concesionarios y negocios. La Academia se escribe a partir de ese trabajo: cómo se analizan, valoran y rechazan realmente los expedientes, no desde una hoja de tasas.
Contenido únicamente educativo. Nada de lo aquí expuesto constituye un compromiso de préstamo, una oferta de crédito ni asesoría fiscal, legal o contable. Los términos, plazos y criterios varían según el prestamista, el expediente y las condiciones del mercado; las cifras son ilustrativas.